剖析人士：质料本钱上涨支撑沥青价格

  近期，世界微观心情动摇显着，原油全体体现偏弱，连累油系产品动摇率添加。到5月22日，原油期货合约下挫2.07%，沥青期货主力合约跟从下挫3.05%。剖析的人说，相较于其他油系产品，沥青体现出较强支撑，跌落进程缓慢，反弹也较为活跃，后期质料本钱上涨依然是支撑沥青价格的主要要素。

  据徽商期货能化剖析师张小娟介绍，近期沥青的主要对立环绕质料进行，前期因质量原因部分质料阻滞在港口未有报关，进入5月中下旬该事情开端发酵，连续有当地炼厂因为质料到货缺乏而减产、转产乃至停产。

  “从5月前3周的产值数据剖析来看，沥青产值在157万吨，远没有抵达预期，估计5月实践产值或许在250万吨左右，低于第三方组织的方案排产值35万吨或12%，拉动沥青盘面价格在原油系种类中偏强。”张小娟说，此外，关于质料方面的细则没有出台，但后期进口本钱或许添加好像被商场公认，导致曩昔一周裂解赢利以及近月合约偏强。

  事实上，沥青基本面本身对立并不大，尽管实际需求仍不温不火，但仍适应时节性需求向好的轨道。齐盛期货能化剖析师张淄越告知期货日报记者，当时需求向好预期仍没办法证伪，更重要的是现在产业链定价权仍把握在厂家和贸易商手里，他们暂时不存在太大的现货结构层面的压力，质料不流通要素仍在烘托供给短线回落的气氛。因而，沥青估值遭到显着的安稳的支撑。

  “现在沥青刚需体现仍偏弱，更多靠投机需求支撑。一方面，华东地区旱季导致施工不畅；另一方面，部分项目因资金问题约束开工，需求达观预期有所转弱，最直观的体现是厂库和社库继续累积。”金信期货能化剖析师汤剑林说。

  裂解赢利方面，到5月22日，炼厂加工沥青赢利在261元/吨，周度环比跌落70元/吨或21%。炼厂加工沥青即期本钱在3600元/吨左右，周度环比上涨88元/吨。张小娟剖析说，这主要是因为成品油及沥青价格涨幅不及世界油价，估计进入6月在供需两淡的状况下，现在盘面的高裂解状况或许会有所收窄。

  展望后市，张小娟以为，后期质料本钱上涨依然是支撑沥青价格的重要的要素。从现在了解的6月排产数据剖析来看，估计6月产值或许低于5月，主张重视6月炼厂出产状况。不过，需求方面6月进入梅雨时节，估计终端施工受阻，6月全体商场或许供需两淡。

  在汤剑林看来，短期沥青的驱动仍在本钱端原油上，原油受OPEC+挺价，但在海外微观要素限制的布景下，估计原油价格连续振动。不过，沥青本身的供需预期逐步转向宽松，估计短期偏强格式难继续，中线仍保持宽幅振动格式。

  张淄越提示，沥青在基本面偏多逻辑下没再次出现反转，但本钱端原油层面较强的利空存在不确定性，结构上没有太大操作的空间，买卖层面没有太强的趋势行情，急进者买卖短线空单，可放中小仓位进行止损操作，方向上还是以低多为主。